市场营销教研室

授课章节

第七章：长期融资方式/

第三节：认股权证和可转换债券

授课学时

1

所属课程

      财务管理

授课年级

 2015级

设计者

刘斯敏

授课专业

市场营销

教学内容分析（依据教学大纲）

1、教学目标：知识、技能（能力）、学习态度与价值观（情感）

【知识目标】理解认股权证的含义和作用

            理解可转换债券的含义和作用

            理解认股权证和股票的区别

            理解可转换债券和普通债券、股票的区别

【能力目标】树立一定的金融市场融资和投资理念

            了解资本市场与融资操作的基本程序和方法

【情感目标】认识到资本市场融资的重要性

            激发对资本市场融资和投资的兴趣和热情

2、教学的重点和难点：

    【教学的重点】权证的基本要素

可转换债券的基本要素

    【教学的难点】权证价格

可转换债券的特征及价值

学情分析及教学预测：

【学情分析】

 知识基础：

“权证与可转换债券”是长期融资方式重要的内容之一，是资本市场的重要组成部分。在学习本节内容之前，学生们已经对金融市场和基本融资方式有了一定的了解，为权证和可转换债券的学习打下了一定的基础。

 学生的优点：有一定的见闻、思想活跃、对资本市场并不陌生

 学生的缺点：抽象思维、金融市场实操能力不足

    【教学预测】大多数学生是第一次认接触“权证和可转换债券”，对“什么是彼得现象权证和可转换债券？”“如何利用权证和可转换债券进行融资？”存在一定的困难，需多举例加强引导。

教学策略与方法选择：

l  案例教学：

华侨城A股从2005年1月31日起收盘价连续20个交易日高于侨城转债当期转股价格每股6.15元的30%，即每股8元，达到华侨城转债赎回条件，公司决定以101.8元的赎回价格赎回侨城转债。当时侨城转债的交易价格为149.05元，每份债券的转换价值超过130元（即100/6.15*8），赎回转债的收益远低于出售转债或转股的收益。

讨论：华侨城行使赎回权的意图是什么？

l  讲授法：

    （一）认股权证(warrants)

    1. 权证的基本类型

    ——配股权证

    ——附设公司债的权证

2. 权证的基本要素

3. 权证价格

4. 权证的特点

（二）可转换债券(convertible bonds)

 1. 可转换债券的基本要素

2. 可转换债券的特征及价值

3. 可转换债券融资的利与弊

学习资源：

    1.（美国）阿斯瓦斯･达摩达兰著，郑振龙译，《应用公司理财》，机械工业出版社，2000.

2.（美国）尤金·布里格姆 (Eugene F.Brigham), 乔尔·休斯敦 (Joel F.Houston)著, 佟岩译，《财务管理(原书第12版)》，中国人民大学出版社，2014